北交所新股交大鐵發(fā)將開啟申購，新股供給質量有望逐步提升
來源： 新京報貝殼財經
2025-05-26 18:21:00
北京證券交易所（簡稱“北交所”）近日發(fā)布的公告顯示，5月27日，四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司（簡稱“交大鐵發(fā)”）將開啟新股申購。
公開資料顯示，本次新股發(fā)行價格為每股8.81元，發(fā)行市盈率為12.6倍。發(fā)行股票數量為1909萬股（不含超額配售選擇權）。若選擇采用超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發(fā)行的股票數量為本次發(fā)行股票數量的15%。若全額行使超額配售選擇權，本次發(fā)行的股票數量為2195.35萬股。
本次發(fā)行戰(zhàn)略配售發(fā)行數量為381.8萬股，占超額配售選擇權行使前本次發(fā)行數量的20%。戰(zhàn)略投資者包括國投證券、上海電科股權投資基金管理有限公司、國鐵建信資產管理有限公司、成都倍特私募基金管理有限公司等。
核心產品市占率高，公司基本面穩(wěn)健
交大鐵發(fā)公司為軌道交通基礎設施安全智能產品及裝備國家級“小巨人”。公司主要產品及服務包括軌道交通智能產品及裝備、軌道交通專業(yè)技術服務，具體為安全監(jiān)測檢測類產品、鐵路信息化系統(tǒng)、新型材料、智能裝備、測繪服務、運維服務等。
2022年度至2024年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.35億元、2.73億元、3.35億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.34億元、0.48億元、0.53億元。
不過，公司客戶集中度相對較高。國鐵集團、中國鐵建、中國中鐵等與鐵路相關的大型國有集團的下屬企業(yè)為公司的主要客戶。2022年度至2024年度，公司前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為93.36%、87.96%和94.09%。
本次公開發(fā)行股份募集資金扣除發(fā)行費用后，公司擬投資于“新津區(qū)交大鐵發(fā)軌道交通智能產品及裝備生產新建項目”“新津區(qū)交大鐵發(fā)研發(fā)中心建設項目”“營銷及售后服務網絡建設項目”以及補充流動資金。其中，“新津區(qū)交大鐵發(fā)軌道交通智能產品及裝備生產新建項目”建設期擬定為2年，項目達產后預計每年將增加營業(yè)收入2.47億元，增加凈利潤3千萬元左右。
華源證券北交所研究團隊指出，交大鐵發(fā)可比公司最新滾動市盈率中值達37.7倍，建議關注。
開源證券北交所研究中心總經理諸海濱指出，交大鐵發(fā)研發(fā)能力較強，產品多次應用于國家重大鐵路建設項目并獲得多項獎項，營業(yè)收入近年來持續(xù)上升。隨著公司所處行業(yè)規(guī)模增大，前景較好。
申萬宏源研究專精特新首席分析師劉靖團隊指出，交大鐵發(fā)基本面穩(wěn)健，研發(fā)能力強、資質高，核心產品市占率高，有望受益于軌交設備行業(yè)景氣度持續(xù)。新股首發(fā)估值低，流通盤小，建議積極參與。
北交所IPO審核節(jié)奏加快，排隊企業(yè)質量有所提高
近一個月北交所IPO審核節(jié)奏明顯加快，4月27日至5月25日，北交所新受理7家公司，今年以來北交所共新受理12家公司。4月以來，北交所提交注冊尚未發(fā)行的公司有宏遠股份、廣信科技、岷山環(huán)能、鼎佳精密、丹娜生物、酉立智能，合計6家。
本周北交所將審議兩家公司的IPO申請，為浙江志高機械股份有限公司（簡稱“志高機械”）和河北世昌汽車部件股份有限公司（簡稱“世昌股份”）。
從上市節(jié)奏的角度來看，2024年全年北交所共上市23只新股。截至5月23日，今年1至5月北交所共上市4家企業(yè)。從發(fā)審會節(jié)奏上來看，隨著申報企業(yè)補充2024年報數據的結束，本周2家公司上會審核，未來節(jié)奏或有提升。
從首發(fā)募集資金角度的中簽率來看，募集資金較高的企業(yè)申購中簽率同樣較高，2024年至今北交所合計上市27家企業(yè)中簽率均值達0.09%，但其中首發(fā)募集資金超過2個億的企業(yè)的平均中簽率在0.14%，首發(fā)募集低于2個億的企業(yè)的平均中簽率在0.06%。
從當前北交所排隊企業(yè)來看，利潤和體量整體有所提高。截至5月23日，94家排隊企業(yè)2024年歸母凈利潤均值達8967.02萬元，高于266家北交所企業(yè)2024年歸母凈利潤均值的4211.35萬元，同時凈利潤在5000萬元以上企業(yè)數量達80家，占比達85.11%。
諸海濱認為，隨著利潤和體量的整體提升，預計募集資金較此前將有所提高，因此中簽率也可能有一定提升。
新京報貝殼財經記者 張曉翀