今年漲幅超70%，表現(xiàn)勝過(guò)黃金，這種貴金屬為何價(jià)格暴漲？
來(lái)源： 央視網(wǎng)
2025-10-20 14:22:00
今年以來(lái)，貴金屬行情強(qiáng)勁，黃金價(jià)格頻頻創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，被稱為“窮人的黃金”“黃金平替”的白銀，價(jià)格也在持續(xù)上漲。
10月9日，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破50美元/盎司，為歷史首次。紐約商品交易所COMEX白銀10月17日價(jià)格一度觸及每盎司53.765美元，較今年1月2日價(jià)格29.985美元累計(jì)上漲超過(guò)70%，表現(xiàn)勝過(guò)黃金。白銀價(jià)格高漲也引爆了銀條投資市場(chǎng)。
實(shí)探市場(chǎng)：需求量大要預(yù)約
10月11日午間，有記者來(lái)到國(guó)內(nèi)交易量最大的珠寶專業(yè)交易市場(chǎng)深圳水貝市場(chǎng)，隨機(jī)走訪市場(chǎng)內(nèi)的數(shù)家銀店，發(fā)現(xiàn)售賣銀飾的店很多，但是有現(xiàn)貨銀條的店非常少。
某銀店工作人員王云（化名）介紹，“如果客戶只要幾塊1000克的銀條，數(shù)量不多，可以現(xiàn)貨拿走，價(jià)格為12.82元或者13.82元每克。如果要上百上千塊銀條，那么就需要排隊(duì)預(yù)訂，現(xiàn)在排隊(duì)大概1個(gè)月?！?/p>
“有現(xiàn)貨銀條賣的，實(shí)際上很少，預(yù)訂也有風(fēng)險(xiǎn)，得相信商家不會(huì)跑路，因此還是當(dāng)面交易買現(xiàn)貨最好。”王云坦言，這是因?yàn)殂y料緊俏，現(xiàn)在沒(méi)貨。
在某社交平臺(tái)上，有投資者前幾日表示，在某網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)購(gòu)買銀條缺貨。記者進(jìn)入該平臺(tái)相關(guān)購(gòu)買界面發(fā)現(xiàn)，200克和500克商品庫(kù)存均顯示為0件，1000克顯示庫(kù)存有36件；當(dāng)10月18日，記者再次進(jìn)入該平臺(tái)白銀專區(qū)的購(gòu)買界面時(shí)，發(fā)現(xiàn)所有商品均已售罄。
對(duì)此，記者以客戶身份咨詢?cè)撔〕绦虻目头骸?00克的商品什么時(shí)候上貨？”客服稱：“白銀現(xiàn)在非常缺貨?！?/p>
不過(guò)，記者也隨機(jī)詢問(wèn)一些電商平臺(tái)上賣銀條的商家，發(fā)現(xiàn)貨源充足。商家表示預(yù)訂次日就能發(fā)貨。
我國(guó)白銀基本供需情況如何？
作為重要的工業(yè)金屬和貴金屬，我國(guó)的白銀儲(chǔ)量如何？基本的供需情況怎么樣？
我國(guó)白銀儲(chǔ)量位居全球前五之列，約占全球白銀總儲(chǔ)量11%，共有1500多個(gè)銀礦，其中2018年探明的內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗雙尖子山礦區(qū)銀鉛礦，被世界白銀協(xié)會(huì)認(rèn)定為亞洲第一、世界第五大銀礦。不過(guò)，我國(guó)銀礦的資源稟賦不佳，礦石中有用物質(zhì)的含量較低。
目前我國(guó)白銀供給主要是來(lái)自礦端和回收。2024年，我國(guó)白銀的礦端產(chǎn)量為3426噸，回收量為1233噸。隨著銀應(yīng)用領(lǐng)域的不斷增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)資源已不能滿足需求，需進(jìn)口銀礦產(chǎn)品和其他精礦來(lái)補(bǔ)充缺口。
在我國(guó)，白銀消費(fèi)中工業(yè)需求驅(qū)動(dòng)更為明顯，2024年，我國(guó)白銀總消費(fèi)9428噸，工業(yè)需求量就達(dá)到8567噸，其中電氣與電子領(lǐng)域占比較大，需求量達(dá)6577噸。
此輪行情還能延續(xù)多久？
面對(duì)白銀等貴金屬暴漲，深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院副院長(zhǎng)董耀徽表示，近期，黃金和白銀價(jià)格的上漲，既有全球宏觀層面的推動(dòng)，也有中國(guó)市場(chǎng)因素的影響。主要原因有四個(gè)方面：全球經(jīng)濟(jì)與地緣風(fēng)險(xiǎn)推升避險(xiǎn)需求；美元走弱、實(shí)際利率下行，支撐了黃金等貴金屬的投資價(jià)值；全球央行購(gòu)金熱潮；貴金屬作為抗通脹工具，受到全球資金青睞。
廣發(fā)期貨高級(jí)黃金投資分析師葉倩寧指出，白銀前期上漲的步伐略落后于黃金，這是由于白銀自身存在工業(yè)屬性，前期受到工業(yè)品價(jià)格疲軟的拖累。9月以來(lái)，實(shí)物交割需求大增，但COMEX白銀倉(cāng)單庫(kù)增加有限，倫敦白銀租賃利率等顯著走高反映實(shí)物需求偏緊。在市場(chǎng)總規(guī)模較小的情況下，當(dāng)資金流向白銀衍生品市場(chǎng)，容易出現(xiàn)類似逼空行情，驅(qū)動(dòng)銀價(jià)大幅走強(qiáng)。此外，隨著國(guó)內(nèi)‘反內(nèi)卷’政策在各個(gè)行業(yè)不斷深化，有色金屬等價(jià)格普漲也提振了銀價(jià)。
董耀徽坦言，需要注意的是，若全球通脹快速下降、美元再度走強(qiáng)或者地緣風(fēng)險(xiǎn)明顯緩解，都會(huì)削弱貴金屬的避險(xiǎn)需求，從而帶來(lái)階段性調(diào)整。
葉倩寧指出，今年以來(lái)貴金屬的累計(jì)漲幅均超過(guò)40%，對(duì)比歷史上大牛市年內(nèi)超過(guò)100%漲幅仍有相當(dāng)一段距離。從周期來(lái)看，在美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向?qū)捤莎B加美元信用長(zhǎng)期走弱的“逆全球化”背景下，貴金屬作為“硬通貨”能較好替代美元成為外匯儲(chǔ)備，價(jià)值仍有持續(xù)上行空間。但短期價(jià)格可能面臨超買，在不確定風(fēng)險(xiǎn)落地后，多頭止盈帶來(lái)短暫的回調(diào)，需要關(guān)注重要宏觀事件的時(shí)點(diǎn)。
面對(duì)貴金屬行情上漲，今年以來(lái)，上海黃金交易所已多次發(fā)布貴金屬風(fēng)險(xiǎn)警示。
比如10月16日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于做好近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。此前在6月9日和5月8日，上海黃金交易所也發(fā)布過(guò)類似的通知。