降息兩次？美聯(lián)儲，大消息！
來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)
2025-10-25 15:50:00
美國9月CPI低于預期，市場預期下周美聯(lián)儲繼續(xù)降息。
本周五，美國公布9月消費者價格指數(shù)（CPI），因通脹數(shù)據(jù)降溫，投資者樂觀認為這份數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲繼續(xù)維持降息路徑掃清了障礙，并支撐了股市更高的估值水平。當天，美國三大股指均創(chuàng)下收盤歷史新高，其中道指漲1.01%，史上首次突破47000點，標普500指數(shù)漲0.79%，納指漲1.15%。
因市場對美聯(lián)儲的降息預期升溫，帶動銀行股走強，其中摩根大通、富國銀行和花旗集團股價均漲超2%，美國銀行股價上漲1.56%。從周線上看，本周道指累計上漲2.2%，標普500指數(shù)上漲1.92%，納指上漲2.31%。
美國勞工部24日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，核心CPI同比上漲3%，兩項數(shù)據(jù)都不及預期。細分看，汽油價格上漲4.1%，是9月物價上漲最大的細分項，商品價格整體上漲 0.5%；住房價格同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.2%，該細分項約占CPI權重的三分之一；不包括住房費用的服務業(yè)價格同比也增長了0.2%；此外，新車價格上漲0.8%，但二手車和卡車價格下跌 0.4%。
美國CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲今年還將降息兩次的押注。與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的期貨合約還顯示，市場對美聯(lián)儲在明年1月會議上進一步降息的預期也在升溫。
民生證券認為，美國9月核心通脹有望延續(xù)溫和上漲態(tài)勢，這也意味著市場基本定價的10月降息預期難以逆轉。短期來看，美聯(lián)儲對于就業(yè)市場風險的權衡暫時超過了通脹，近期鮑威爾也多次強調，勞動力市場出現(xiàn)越來越多疲軟跡象，即便在停擺期間缺乏政府數(shù)據(jù)的情況下，就業(yè)下行風險已明顯上升。至少站在當前節(jié)點，溫和的通脹為美聯(lián)儲保留了10月降息的余地，或可優(yōu)先緩解就業(yè)問題。
國際貨幣基金組織（IMF）預計美國通脹將從2025年下半年開始回升，因為關稅的影響將不再被供應鏈吸收，而是最終將傳遞給消費者。不過，IMF仍預計，2027年美國通脹率有望恢復到美聯(lián)儲2%的目標。但這一預測假設貿易關稅影響只有適度的第二輪效應，這意味著在就業(yè)面臨下行風險的情況下，美國通脹在目前的基線預測水平上存在潛在的上行風險。
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