2026年首家主動退市股來了，股價連續(xù)三個漲停，能繼續(xù)持有嗎？
來源： 紫牛新聞
2026-01-16 20:20:00
2026年A股市場迎來首家主動退市的公司。1月13日晚，德邦股份（603056）發(fā)布公告，擬主動終止上市并轉入退市板塊交易，成為今年以來首家、也是2025年至今第八家選擇主動退市的上市公司。截至1月 16日，德邦股份連續(xù)走出三個漲停，此次退市并非因經營困難，而是德邦股份與京東物流深化整合、履行同業(yè)競爭承諾的重要一步。德邦股份為投資者提供了現(xiàn)金選擇權，行權價定為19.00元/股。
德邦快遞
京東與德邦已啟動網絡融合
京東物流在2022年要約收購德邦后承諾，五年內解決雙方同業(yè)競爭問題。2025年，京東方面通過多次增持，將合計持股比例提升至約75.4%，進一步加強了控制力。
隨著股權融合與業(yè)務協(xié)同推進，退市成為實現(xiàn)資源全面統(tǒng)籌的環(huán)節(jié)之一。
退市同時，德邦股份為投資者提供了現(xiàn)金選擇權，行權價定為19.00元/股，覆蓋股份不超過19.99%，股權登記日為2026年2月6日。公司明確表示，后續(xù)無重大重組或重新上市計劃。
在業(yè)務層面，京東物流與德邦股份已啟動網絡融合，特別是在分揀、運輸?shù)戎修D環(huán)節(jié)共享資源。根據(jù)德邦股份2024年的數(shù)據(jù)顯示，這種整合幫助其實現(xiàn)了相關環(huán)節(jié)成本的持續(xù)下降。雙方關聯(lián)交易的結算也遵循市場公允原則。
截至1月16日收盤，德邦股份股價18.68元，當天股價走出“一字漲?！薄Ｖ档米⒁獾氖?，這是連續(xù)第三個漲停板。
德邦股份股價
投資者該如何選擇？
德邦股份主動退市，那么投資者需要注意什么？江蘇傳興律師事務所小螞蟻股票索賠團隊的丁冬霞律師在接受揚子晚報/紫牛新聞記者采訪時表示，投資者需要特別注意，目前退市決議僅是董事會表決通過，還需待2026年1月29日的股東會表決通過方可正式實施。如果股東會不能通過決議，本次退市計劃將被終止，所有股東都不能獲得現(xiàn)金選擇權，追高買入的投資者可能會面臨一定的損失。
丁律師提醒，投資者需要謹慎作出是否繼續(xù)保留股票的決策，如果繼續(xù)保留，需考慮未來持有的股份流動性問題，股權實際價值問題，行政監(jiān)管力度問題等。選擇“現(xiàn)金”的投資者，關注股權登記日是2026年2月6日，在此之后再買入的股票不享有現(xiàn)金選擇權。投資者需持續(xù)關注申報時間、申報方式的公告。
資深企業(yè)管理專家、高級經濟師董鵬對揚子晚報/紫牛新聞記者表示，德邦股份股價連續(xù)漲停，本質是市場對主動退市背后戰(zhàn)略價值的理性投票?，F(xiàn)金選擇權行權價19元/股形成明確價格錨點，吸引套利資金涌入推高股價，同時，與京東物流深度融合的協(xié)同前景，激發(fā)了投資者對行業(yè)龍頭重組后長期價值的樂觀憧憬。
董鵬提醒，股民退出時需緊扣時效性與權益權衡這一核心。一方面，現(xiàn)金選擇權有嚴格行權期限，錯過將喪失保底收益并面臨退市后流動性風險；另一方面，需比較行權價與市場價差異，若股價持續(xù)高于行權價則持有可能更優(yōu)，同時留意退市板塊交易規(guī)則變化及潛在稅務成本，避免盲目操作。
董鵬認為，快遞股整合遠非簡單并購，而是行業(yè)從野蠻生長走向集約高效的關鍵轉折。短期看，整合直接緩解價格戰(zhàn)，修復企業(yè)利潤空間；中期看，網絡與數(shù)據(jù)資源共享將催生智能化、綠色化物流新生態(tài)；長期看，行業(yè)集中度提升不僅增強全球競爭力，更推動供應鏈服務升級，賦能實體經濟降本增效。
資本市場“有進有出”良性生態(tài)形成
德邦股份的退出，是當前A股退市渠道日益多元化的一個縮影。2025年以來，已有海通證券、中國重工等多家公司基于合并整合等戰(zhàn)略需求主動退市，反映出國企改革、行業(yè)整合背景下，資本市場“有進有出”的良性生態(tài)正在形成。
與此同時，強制退市力度也在加大。2025年退市公司超過30家，其中財務類、交易類退市占比較高，重大違法強制退市案例明顯增多。退市新規(guī)中“連續(xù)三年造假即退市”等硬性條款，配合“退市不免責”的監(jiān)管常態(tài)，正推動市場加速清退劣質公司。
無論是主動退市還是強制退出，投資者保護機制均在同步強化。監(jiān)管明確要求，重大違法退市應落實先行賠付，主動退市須提供現(xiàn)金選擇權，在優(yōu)化市場生態(tài)的同時，為投資者鋪設更為安全的退出路徑。
揚子晚報/紫牛新聞記者 徐兢
校對 盛媛媛