央廣財(cái)評丨科創(chuàng)板“1+6”助力中國“硬科技”拔節(jié)生長
來源： 央廣網(wǎng)
2026-06-18 21:04:00
6月18日，正是陸家嘴論壇宣布推出科創(chuàng)板“1+6”改革方案一周年。一年來，以設(shè)立科創(chuàng)成長層為核心、配套六大舉措，推動科創(chuàng)板從“多元上市標(biāo)準(zhǔn)”邁入“系統(tǒng)性分層管理”新階段。
一年來，黃浦江畔，科創(chuàng)板“1+6”改革正從制度藍(lán)圖變?yōu)槭袌鰧?shí)景，科創(chuàng)板新質(zhì)生產(chǎn)力培育“主陣地”標(biāo)簽愈發(fā)鮮明，市場信心、結(jié)構(gòu)、功能、生態(tài)實(shí)現(xiàn)躍升，改革示范效應(yīng)持續(xù)釋放。
“1+6”改革的核心，是打通優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)的上市通道，將資本市場支持對象從已盈利企業(yè)前移至“技術(shù)突破已出現(xiàn)、商業(yè)化仍在爬坡”的創(chuàng)新主體。一年來，科創(chuàng)板IPO新增受理56家，其中未盈利企業(yè)25家，占比超四成。
多個(gè)典型案例接連落地——“1+6”政策發(fā)布半個(gè)月內(nèi)，適用第五套標(biāo)準(zhǔn)的禾元生物順利過會；2025年10月，禾元生物、西安奕材、必貝特作為科創(chuàng)成長層首批新注冊公司順利上市；長鑫科技與宇樹科技通過預(yù)先審閱機(jī)制申報(bào)，已分別注冊生效和提交注冊。
科創(chuàng)成長層交出的成績單尤為扎實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，8家科創(chuàng)成長層新注冊企業(yè)先后上市，6家企業(yè)在2025年年報(bào)披露后“摘U出層”。截至2026年5月底，34家在層企業(yè)2025年?duì)I收增長18%，虧損整體收窄18%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)高達(dá)51.3%，若加上今年年報(bào)披露后“出層”的6家企業(yè)，則營收增速進(jìn)一步放大至37%。一批“硬科技”企業(yè)在服務(wù)國家重大戰(zhàn)略中發(fā)揮著越來越重要的作用。
改革效應(yīng)同步延展至投融資兩端和市場生態(tài)。融資端，面向未盈利企業(yè)的差異化限售與配售機(jī)制作用初步發(fā)揮，長期投資者參與配售比例提高，科創(chuàng)板新股發(fā)行定價(jià)日趨審慎。投資端，政策發(fā)布以來，滬市新上市科創(chuàng)板ETF37只，截至2026年6月8日，科創(chuàng)板ETF總數(shù)超120只，總體規(guī)模約2400億元，基金市場服務(wù)“硬科技”精準(zhǔn)度不斷提升?！澳托馁Y本”力量不斷壯大，各類中長期資金持有科創(chuàng)板ETF規(guī)模近1300億元。
交易方面，與改革前一年相比，改革后科創(chuàng)成長層、科創(chuàng)板整體個(gè)股日均成交額分別增長175%、161%，整體年化波動率分別下降3.4、4.8個(gè)百分點(diǎn)(截至2026年6月5日)，市場韌性顯著增強(qiáng)。
此外，支持未盈利企業(yè)上市、IPO預(yù)先審閱等制度創(chuàng)新已復(fù)制推廣至創(chuàng)業(yè)板，成功經(jīng)驗(yàn)有序鋪開。
改革仍在加速。2026陸家嘴論壇上，證監(jiān)會主席吳清宣布第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍擴(kuò)大至人工智能領(lǐng)域，并支持量子科技、生物制造、具身智能等更多“硬科技”企業(yè)上市，上交所同步發(fā)布AI大模型企業(yè)適用審核指引。從生物醫(yī)藥完成“制度驗(yàn)證”到人工智能進(jìn)入“預(yù)期兌現(xiàn)期”，改革傳導(dǎo)效應(yīng)正分階段釋放。
從注冊制試點(diǎn)到“科創(chuàng)板八條”，再到“1+6”改革，科創(chuàng)板正從改革“試驗(yàn)田”蝶變?yōu)樾沦|(zhì)生產(chǎn)力“主陣地”。制度創(chuàng)新持續(xù)深化，資本市場服務(wù)科技自立自強(qiáng)的路徑越走越寬，中國“硬科技”，正拔節(jié)生長。（央廣財(cái)經(jīng)評論員 牛谷月）