A股普漲修復(fù)，短線是否已企穩(wěn)？
來源： 澎湃新聞
2026-03-25 09:19:00
周二A股走出深“V”行情，個(gè)股迎來普漲修復(fù)。
3月24日，在前一交易日大幅調(diào)整后，A股三大指數(shù)悉數(shù)反彈。其中，上證綜指漲超1.5%，漲幅達(dá)1.78%報(bào)3881.28點(diǎn)；深證成指漲1.43%，報(bào)13536.56點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.5%，報(bào)3251.55點(diǎn)。
與此同時(shí)，市場(chǎng)普漲格局突出，全市場(chǎng)上漲股票超5000家，截至收盤，共5135只股票收紅。行業(yè)方面，申萬一級(jí)行業(yè)分類下，31個(gè)板塊中29個(gè)飄紅，僅前期積累一定漲幅的石油石化和煤炭板塊微跌。
對(duì)于市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)反彈，有券商策略分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸爸饕莾煞矫娴囊蛩赜绊?。首先還是海外消息面的影響，雖然有一定的反復(fù)，但海外市場(chǎng)走強(qiáng)格局下還是有一定的帶動(dòng)作用。短期情緒集中釋放后，市場(chǎng)出現(xiàn)相應(yīng)的超跌反彈?！?/p>
“其次則是估值。此前市場(chǎng)震蕩中樞在4000點(diǎn)左右，大盤回調(diào)至3800點(diǎn)附近后，確實(shí)跌出來了機(jī)會(huì)?！痹撊滩呗苑治鰩熯M(jìn)一步指出。
與此同時(shí)，滬上某券商首席投顧也指出，雖然周二（3月24日）反彈力度偏弱、成交量偏小，市場(chǎng)底部尚未企穩(wěn)。但市場(chǎng)當(dāng)下已處于左側(cè)區(qū)間，不少品種已經(jīng)跌到估值下限?！岸叹€有能力進(jìn)一步反彈觸碰5日線。”
海通國(guó)際張憶東也在最新報(bào)告中指出，當(dāng)前，中國(guó)股市的性價(jià)比突出，估值處于全球低位，橫向折價(jià)效應(yīng)顯著，在估值層面具備追趕海外主流股市的顯著空間。
高盛首席中國(guó)股票策略分析師劉勁津表示，國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)股票的興趣可能已攀升至近年高點(diǎn)。而目前，海外投資者對(duì)中國(guó)股票的投資興趣與實(shí)際配置之間存在顯著差距，仍有改善空間。
“同時(shí)，從石油供應(yīng)沖擊對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體實(shí)際GDP增速/通脹率的影響看，中國(guó)對(duì)油價(jià)沖擊的敏感性小于亞洲其他新興經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)對(duì)石油和天然氣的依賴度相對(duì)低于其他主要經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)一步削弱了向國(guó)內(nèi)通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)?！眲沤蚍Q。
市場(chǎng)全線反彈后，投資者該如何操作呢？
對(duì)此，上述券商策略分析師認(rèn)為，周二（3月24日）市場(chǎng)是縮量上行，反彈幅度和動(dòng)力依然相對(duì)有限，因此仍建議控制倉位、多看少動(dòng)。
中原證券分析師張剛也指出，一方面，若美國(guó)通脹持續(xù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息甚至重新加息，對(duì)全球流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制。同時(shí)，海外地緣沖突若進(jìn)一步升級(jí)，可能引發(fā)油價(jià)持續(xù)沖高，加劇全球滯脹壓力。但另一方面，國(guó)內(nèi)宏觀政策基調(diào)進(jìn)一步明朗，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的底線支撐。因此，預(yù)計(jì)上證指數(shù)維持震蕩整理的可能性較大。
不過，張剛強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為15.79倍、45.41倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長(zhǎng)期布局。
值得一提的是，當(dāng)前海外局勢(shì)波動(dòng)之際，A股的全球吸引力正在進(jìn)一步增強(qiáng)。
劉勁津指出，在海外地緣政治日益緊張以及能源價(jià)格飆升的局勢(shì)下，維持對(duì)中國(guó)股票（A股和港股）的高配建議， 并認(rèn)為短期內(nèi)來自A股的夏普比率更高。
張憶東進(jìn)一步表示，中國(guó)股市與美股相關(guān)性是全球主流股市中最低的，國(guó)際秩序重構(gòu)期有望走出中國(guó)硬核資產(chǎn)長(zhǎng)牛，中國(guó)“硬核資產(chǎn)”是后續(xù)行情核心驅(qū)動(dòng)力。
配置方面，劉勁津建議投資者側(cè)重結(jié)構(gòu)性題材，以尋求超額收益。目前看好的投資主題包括民企回歸、出海、AI題材、反內(nèi)卷和股東回報(bào)等。