視頻丨日本學(xué)者：日元貶值紅利正在消退
來(lái)源： 央視新聞
2026-07-09 09:11:00
日本民間調(diào)查機(jī)構(gòu)帝國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)公司7日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年因物價(jià)上漲導(dǎo)致的企業(yè)破產(chǎn)共計(jì)556起，創(chuàng)下該機(jī)構(gòu)自2018年開(kāi)始相關(guān)調(diào)查以來(lái)的最高紀(jì)錄。
東京經(jīng)濟(jì)大學(xué)校長(zhǎng)小川英治表示，日元持續(xù)貶值不僅難以像過(guò)去那樣提振日本經(jīng)濟(jì)，反而進(jìn)一步推高企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響日益凸顯。
東京經(jīng)濟(jì)大學(xué)校長(zhǎng) 小川英治：通常所說(shuō)的日元貶值帶來(lái)的好處是出口會(huì)變得更加容易，由于外國(guó)人會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多日本產(chǎn)品，因此出口量會(huì)增加。此外當(dāng)日元貶值達(dá)到一定程度時(shí)，（以日元計(jì)價(jià)的）出口額也會(huì)增加，不過(guò)剛才提到的“日元貶值帶動(dòng)出口增加”，前提是產(chǎn)品是在日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，再出口到海外。然而現(xiàn)在日本的制造業(yè)，無(wú)論是豐田還是其他制造商，都已經(jīng)將工廠遷往海外，因此日本國(guó)內(nèi)的匯率變動(dòng)已經(jīng)與這些出口的關(guān)聯(lián)性越來(lái)越小。即使日元繼續(xù)貶值，日本本土的出口也未必會(huì)增加。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為日元貶值帶來(lái)的好處已經(jīng)基本不存在了。
對(duì)于日元持續(xù)走弱的原因，小川英治表示，市場(chǎng)普遍歸因于日美利差。對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的加息前景，小川英治認(rèn)為，日本央行雖然仍有進(jìn)一步加息空間，但受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，加息節(jié)奏和幅度都將較為有限，短期內(nèi)難以明顯縮小日美利差，對(duì)支撐日元匯率的作用也相對(duì)有限。
東京經(jīng)濟(jì)大學(xué)校長(zhǎng) 小川英治：日本央行之所以提高利率，是因?yàn)閾?dān)心通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，因此試圖通過(guò)加息來(lái)應(yīng)對(duì)。但是提高利率不僅會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也存在使經(jīng)濟(jì)降溫過(guò)度，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入不良狀態(tài)的擔(dān)憂。因此即使加息，也只是將利率小幅提高到0.5%或1.0%左右，而不是大幅加息。由于加息幅度有限，日本與其他國(guó)家之間的利差不會(huì)明顯擴(kuò)大，或者說(shuō)與美國(guó)之間的利差也不會(huì)明顯縮小，因此我認(rèn)為這種加息對(duì)匯率的影響并不會(huì)太大。